Page 24 - 行业课题成果集（2020-2021）
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课题成果集
2021 年 6 月 21 日，首批 9 单公开募集基础设施证券投资基金（REITs）
产品在交易所正式发行上市，成为我国基础设施公募 REITs 推进的重要里程
碑。基础设施公募 REITs，是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财
产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金
管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给
投资者的标准化金融产品。目前已发行的 9 单公募 REITs 所采用的交易结构
基本为“公募封闭基金-ABS-SPV-基础设施项目”模式，基础设施项目包括
现代物流中心、产业园区、高速公路、城镇污水处理项目及能源项目等。
根据《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》的规定，基础设
施 REITs 的交易结构必须满足基金最终持有基础设施项目公司 100%股权，
取得基础设施项目完全的所有权或经营权利，并且由基金管理人进行主动运
营管理。同时，规定还要求原始权益人及其关联方合计认购的基金份额不得
少于整体发售规模的 20%。以已发行的“盐田港储物 2021-1”基础设施公
募 REITs 交易结构为例：
图 13 “盐田港储物 2021-1”基础设施公募 REITs 交易结构
本交易结构中，基金管理人获得证监会书面确认并完成基金备案手续后，
“红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金”正式生效。基金
管理人以扣除必要费用后的募集资金认购计划管理人发行的“深创投-盐田
港仓储物流资产支持专项计划”，成为该资产支持证券的唯一持有人。其后，
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