Page 27 - 行业课题成果集2020

上有封顶下有保底，工资与绩效不挂钩，干多干少、干好干坏一个样，使按

劳分配成为空谈。三是资金调配与运用受行政命令影响。平台公司缺乏经营

自主权，资金筹集与大额支付受地方政府影响或监管，企业主动经营的积极

性下降、能力得不到培养，造成企业资金风险在平台公司之间 “串串烧”。

四是平台企业对外投资、经营市场化程度低。平台公司的项目投资与股权投

资，往往任务性安排远多于市场化运作，导致投资论证不充分、投资后监管

流于形式、投资收效甚微。

3.合规、债务与审计三大风险凸显

（1）合规风险。合规性风险主要包括四点，一是政府性功能未实质性

剥离，依然不同程度参与土地储备、融资、招商引资、公益性资产管理等政

府职能；二是作为业主方融资建设公益性项目，违背《政府投资条例》、《政

府购买服务管理办法》等法规；三是大量公益性资产对应的项目融资未纳入

地方政府隐性债务范围；四是持有大量公益性资产。

（2）债务风险。债务风险包括平台公司的存量债务风险和增量债务风

险，存量债务本息“压力三大”，增量债务“雪上加霜”。

存量债务风险高的原因如下：

①无力支付利息。平台企业的经营收益、投资收益、资产处置、政府补

贴等合计金额低于到期应付的有息负债利息。迫不得已只有借新债支付利息，

导致有息负债呈滚雪球式增长。

②有息负债到期集中度高。区县平台公司的有息负债，分为流动资金贷

款和项目融资，流动资金贷款期限一般 1-2 年，占比约 20%，项目贷款期限

一般 3-5 年，占比约 80%，平均融资期限约 3.5 年，本金年平均到期还债率

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