Page 11 - 行业课题成果集2020

负，或造成当届政府奢侈浪费的可能。而从后期的新经济理论即凯恩斯主义

观点看，政府为了有效干预经济，适度举债来进行基础设施建设和提供公共

服务是有必要的。因此以凯恩斯（John Maynard Keynes,1936）为代表的新

经济理论者提倡政府举债。凯恩斯认为完全依赖自由市场是无法有序调节其

有效供给和需求的，需要政府采取扩张性的经济政策，如实行赤字财政等来

增加需求，刺激经济持续增长繁荣。勒纳（Abba Ptachya Lerner,1945）也

是主张将政府举债作为一项财政工具来使用，以实现其吸纳社会闲散资金，

用于公共管理，从而促进经济发展、增加国民收入的目的。Tiebout（1956）

在《纯公共支出理论》中也主张政府应当提供必要的、完备的公共服务及设

施，才能吸引人才，以形成和提升政府竞争力优势。Oates（1972）指出地

方政府应根据当地的具体情况选择资源配置，为此地方政府进行负债经营是

有必要的。

（2）有关政府债务风险的研究

关于政府债务风险方面的研究，成果比较丰富突出。Kidwell,Trzcinka

[1]
（1982） 对纽约市政债券的风险进行了研究，认为其市政债券的违约风险

[2]
是存在的。Capeci J（1991） 用市政债券的面板数据检验了信用质量对市

政债券发行利率的影响，由于信用质量变化会直接影响借款利率，而信用评

级变化有间接影响力，因此对市政财政行为进行约束可以降低市政债务风险。

[3]
Polackova（1998） 认为政府债务是影响财政平衡的一个潜在威胁，主张建
立政府债务风险模型，加强举债规模控制，预防地方政府财务危机。Jun Peng

[4]
（2002） 研究了 1998 年发行的 697 个市政债券样本，发现经济趋势下行和

[5]
信息不对称是造成美国市政债券违约的重要原因。Dabrowski（2002） 在大

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