Page 106 - 行业课题成果集（2020-2021）

课题成果集

①企业内部以及外部的各种资源经过合理的整合而形成的经济利益共同体；

②在企业的经营管理中具有价值，但无法合理以具体金额进行辨识并纳入会

计报表核算的各种无形资产；③企业在并购过程中的其他与财务动机无关的

影响因素。教授王超（2010）将影响商誉的因素分为杰出的管理团队、有效

的广告宣传、筹资能力、营销水平、优越的地理位置、良好的员工素质等。

教授张晓燕（2013）指出将商誉的各种影响因素分为发展潜能、行业势能、

综合运转效能三个维度，这些维度下又具体细分了指标。教授张珉（2014）

提出，商誉最本质的影响因素是企业管理团队的能力，只有优秀的管理团队
商誉才有其合理存在的基础。

从以上与商誉相关的文献中，我们可以从商誉构成的要素中得出影响商

誉价值的因素。首先是良好的外部关系，包括客户资源、政府重视度、公众

信赖度等；其次是企业内部优良的人员资源配置，如优秀管理人员、高素质

技术人员、出众的销售队伍等；另外还有市场因素，如产品品质精良、市场

占有率等。

1.2.2 商誉减值的相关研究
（1）关于商誉减值的影响因素相关研究

对于企业来说，商誉是其所拥有的一项资源，能够在其未来发展过程中

带来超额收益，并且商誉与企业经营状况、管理层的管理能力息息相关。商

誉给企业带来超额收益的背后，缺少不了企业经营业绩良好与管理层管理能

力强的贡献；相反地，商誉存在减值可能的背后，离不开企业业绩的下滑、

企业经营不善或是管理层治理不善等问题的存在。

国内外对商誉减值的影响因素进行了探讨。弗朗西斯 Francis（1996）认

为造成公司发生商誉减值的主要原因为管理层存在盈余管理的动机，即企业

的管理层要求的投资回报率较高，致使管理层偏向于操控性与其关联性更强
的商誉减值。珀文·希拉夫 Pervink.Shroff（2005）收集了曾经在并购完成后

又计提商誉减值的美国上市企业的业绩数据，研究出其出现商誉减值的影响

因素，研究结果表明商誉减值与并购时的高溢价支付相关。Lhaopadchan（2011）

认为，商誉发生减值的情形在企业采用公允价值计量模式下下，更多取决于

管理团队的自身利益以及盈余管理的动机。Humwayun Kabir 等（2016）认为

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