Page 83 - 行业课题成果集2020

由于破产重整程序中一般不涉及对债务人资产处置问题，其普通债权的

清偿比例，只能根据审计及评估结果在假设清算的条件下进行模拟分析得出。

偿债能力分析报告能否客观、公正地反映债务人在破产清算情形下的偿债能

力，对重整计划草案的制定、投资方的进入乃至重整的成败有着至关重要的

意义。因此，偿债能力分析应遵循以下原则：

客观、公正原则：在破产重整程序中，公平的保护债权人、债务人等各

相关利益者的合法权益具有相同重要意义。中介结构在提供偿债能力分析服

务时，不应受委托方、债务人、债权人或者其他方不当意图的影响，要尊重

客观事实，力求做到客观、公证，在资产、负债现状基础上对债务人的偿债

能力进行合理分析判断形成意见。

资产快速变现原则：一般情况下，破产企业清算价值以快速变现为前提，

体现为最终拍卖价。但重整执行中，债务人财产一般不会被实际处置。为客

观反映假设清算下的资产变现，需要考虑重整程序的时间、快速变现的影响，

通常要对评估的资产价值打一个快速变现的折扣。

（2）偿债能力分析的基准日

对于停止经营的企业，在其进入破产程序后，其资产、负债情况确定后

不会发生较大变化，可直接选择破产受理日作为偿债能力分析的基准日；对

于仍在持续经营的企业，可能需要考虑持续经营期间资产、负债情况变化的

影响，故应选择与重整计划草案批准时间最近的节点作为基准日。

（3）偿债能力分析的范围

偿债能力分析的范围涵盖债务人截止基准日的全部资产和负债。资产包

括流动资产与非流动资产，其中流动资产主要有货币资金、应收类款项、存

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