Page 38 - 行业课题成果集2020

①主要风险点：带息负债到期集中度高和高额利息无钱支付。

②风险来源：代政府融资建设，政府未进行公益性项目回购或置换。

③化解措施：冻结存量债务本金（即本金在相当长一段时间内不用归还，

实现时间换空间），降低带息负债利息至定期存款利率水平。

④措施理由：理由一，公益性项目建设资金实际上来源于居民存款，金

融机构只是中间人，公益性项目的受益人是居民，出资人与受益人重合，资

金利息降至定期存款利率水平不会损害出资人和受益人的利益。理由二，不

论是地方政府还是平台公司，都已经无力全部归还平台公司的带息负债本金。

理由三，如果平台公司的存量带息负债真正归还金融机构，金融机构的贷款

规模、利息收入将出现大规模下降。理由四，公益性项目融资应该具有公益

性，金融机构作为中间人不应该按照商业贷款性质收取资金利息。

（2）增量债务风险的化解要点如下

①主要风险点：债务增速超过企业盈利增速，利息吞噬企业现金流，导

致转型发展功亏一篑。

②风险来源：地方政府将超过财力承受的新增基础设施建设资金需求无

偿转嫁给平台公司。

③化解措施：对基础设施建设控总量与调结构并行，政府与平台公司之

间发生的经济事项要实现双向有偿机制，并建立基础设施建设资金“直通车”

制度。

对基础设施建设“控总量”的内涵包括三点：一是基础设施建设必须结

合城市发展与产业规划，编制基础设施 5 年投资规划并制定年度实施计划，

不能随性而建；二是提升强化存量基础设施的运营管理能力，尽量减少新增

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